Czego naprawdę wymaga rozwój DeFi, żeby wydać

Rozwój DeFi brzmi jak jedna rzecz, a okazuje się pięcioma: AMM tutaj, rynek lendingowy tam, kontrakt stakingowy przykręcony do obu, i token mający to wszystko spiąć. Founderzy, którzy traktują to jako "napisać smart kontrakt", często przerysowują swój zakres dwa razy, zanim wylądują na tym, który kawałek wychodzi pierwszy. Ten przewodnik omawia, co znaczy rozwój DeFi w praktyce: bloki budulcowe, które możesz łączyć, wybór chaina i stacku, wymagania bezpieczeństwa i audytu, tokenomię oraz jak określić zakres MVP DeFi, które wystartujesz w terminie.

Rozwój DeFi znaczy budowanie aplikacji finansowych, giełd, rynków lendingowych, systemów stakingu, stablecoinów, jako smart kontraktów zamiast oprogramowania siedzącego na księdze banku. Użytkownicy wchodzą w interakcję bezpośrednio z publicznymi funkcjami kontraktu, a żadna instytucja nie trzyma Twoich środków między wysłaniem a wykonaniem. Ten model wprost-do-kontraktu to cały sens i całe ryzyko. Bug w tradycyjnym fintechu wyłapuje ograniczenie bazy danych albo ręczny przegląd. W DeFi kod kontraktu ma ostatnie słowo w sprawie zdeponowanych środków; nie ma ticketu wsparcia, który cofnie potwierdzoną transakcję. To też węższe, niż rozwój aplikacji DeFi brzmi na początku. Marketplace NFT albo narzędzie do głosowania DAO też siedzą w Web3, ale żadne nie porusza wartości tak, jak robi to rynek lendingowy albo AMM. DeFi znaczy prymitywy poruszające pieniądze: swapy, pożyczki, staking i tokeny spinające je razem.

Cztery bloki budulcowe pojawiają się niemal w każdym produkcie DeFi, zwykle łączone, a nie wydawane osobno. Automatyczny animator rynku (AMM) zastępuje księgę zleceń pulą płynności i formułą cenową, najczęściej formułą stałego iloczynu, x razy y równa się k. Dostawcy płynności deponują oba aktywa i zarabiają wycinek opłat. Kompromisem jest strata nietrwała: gdy stosunek ceny między aktywami puli zmienia się po Twoim depozycie, Twój wycofany udział może być wart mniej, niż gdybyś po prostu trzymał aktywa. Rynki lendingowe działają na nadzabezpieczeniu: deponujesz zabezpieczenie warte więcej niż pożyczka, często 120 do 150% jej, zależnie od zmienności. Jeśli wartość Twojego zabezpieczenia spadnie poniżej ustalonego progu, wchodzi likwidacja: ktoś spłaca część Twojego długu i bierze Twoje zabezpieczenie ze zniżką. Staking dzieli się na dwie rzeczy, które ludzie mylą. Staking walidatora blokuje tokeny, by pomóc zabezpieczyć sieć proof-of-stake, ze slashingiem jako minusem. Staking protokołu blokuje token wewnątrz kontraktu DeFi dla governance albo udziału w opłatach; bez slashingu, ale ryzyko przesuwa się na sam kontrakt. Stablecoiny, zabezpieczone, algorytmiczne albo mieszane, kotwiczą pozostałe trzy, a większość produktów DeFi zależy od co najmniej jednego.

Wybór chaina dla produktu DeFi sprowadza się do trzech rzeczy: gdzie już żyje Twoja płynność, ile Twoi użytkownicy spodziewają się płacić w opłatach, i jak głęboka jest pula audytu i toolingu dla języka tego chaina. Ethereum i inne chainy EVM, Polygon, Arbitrum, Base, dzielą Solidity i najgłębszą pulę płynności specyficznej dla DeFi oraz audytorów w web3. Solana wymienia część tej głębi na wyższą przepustowość i niższe opłaty, używając Rust i Anchor, z modelem kont, który wprowadza własne klasy bugów i mniejszą pulę wyspecjalizowanych audytorów, kompromis wart nazwania. Stack DeFi potrzebuje też oracle'a cenowego (Chainlink to częsty default), warstwy połączenia portfela i indeksera do czytania stanu on-chain. Zwłaszcza oracle jest często pojedynczym punktem, od którego zależy każda likwidacja i każda wycena ceny, więc jego niezawodność zasługuje na realną uwagę przed mainnetem.

Kontrakty DeFi rzadko stoją same. Strategia yieldowa mogłaby zdeponować w rynku lendingowym, wziąć token z odsetkami, który dostaje, i dostarczyć go do innej puli, trzy protokoły w głąb w jednej transakcji. Ta komponowalność, często zwana "klockami pieniędzy", to największa przewaga DeFi nad budowaniem od zera i jego największe odziedziczone ryzyko. Gdy Twój kontrakt integruje się z cudzym, dziedziczysz jego bugi razem z jego funkcjonalnością. Exploit manipulacji ceną w AMM stojącym za tokenem, który przyjmujesz jako zabezpieczenie, staje się Twoim problemem likwidacji, choć nigdy nie tknąłeś kodu tego AMM. Pisanie kontraktów, rdzeń rozwoju smart kontraktów DeFi, zwykle znaczy Solidity na chainach EVM albo Rust z Anchor na Solanie, zbudowane wokół dobrze wydeptanych wzorców: checks-effects-interactions, by zablokować reentrancy, wypłaty oparte na pull zamiast transferów push, i kontrola dostępu na funkcjach admina. Pominięcie tych wzorców to sposób, w jaki dobrze finansowane protokoły i tak kończą w postmortemach.

Bezpieczeństwo w DeFi działa jak stos, nie pojedyncza bramka, którą przechodzisz raz: najpierw własny zestaw testów, po drugie wewnętrzny przegląd, niezależny audyt przed mainnetem, i monitoring plus bug bounty po starcie, bo nowe techniki ataku wciąż wypływają po dacie Twojego raportu. Dobry audyt zmniejsza szansę, że eksploitowalny bug dotrze na mainnet, a traktowanie raportu jako dowodu bezpieczeństwa to dokładnie ten błąd, który historia DeFi wciąż karze. Ile kosztuje audyt, zależy mocno od liczby kontraktów, chaina i powierzchni integracji; nasze rozbicie kosztu audytu smart contract omawia cenę według zakresu zamiast powtarzać tu liczby. Kontrakty DeFi przyciągają dodatkową uwagę audytu w kilku miejscach: manipulacja oracle'em, sekwencje flash loan, które pożyczają, działają i spłacają w jednej transakcji, i matematyka likwidacji. Zbudżetuj czas audytu odpowiednio, zamiast pozwalać, by pośpieszny harmonogram skurczył przegląd tam, gdzie liczy się najbardziej.

Większość protokołów DeFi kończy z tokenem, a większość founderów projektuje go za późno, po tym, jak mechanika jest zbudowana, a token przykręca się, by zachęty działały. Ta kolejność powoduje więcej poprawek niż niemal każdy inny błąd tokenomii, jaki widzimy. Co najmniej zdecyduj, co token robi wewnątrz Twojego protokołu: czy rządzi parametrami, przechwytuje udział w opłatach, jest stakowany dla zniżki, czy jakaś kombinacja? Czy zachowuje się bardziej jak utility, czy security, to rozstrzygnięcie warte przepracowania z doradcą prawnym wcześnie. Emisje i dystrybucja zasługują na tę samą wczesną uwagę: ile idzie do wczesnych dostawców płynności, jak się vestuje, i czy harmonogram może przetrwać okres zachęt, który ma rozruszać. Omawiamy projekt podaży, vesting i modelowanie zachęt w naszym przewodniku po projektowaniu tokenomii.

MVP DeFi, które próbuje wydać AMM, rynek lendingowy i staking naraz, zwykle nie wydaje żadnego dobrze. Wybierz jeden prymityw, który dowodzi Twojej tezy, zbuduj go dość głęboko, by zaufać mu prawdziwe środki, potem dodaj pozostałe, gdy pierwszy ma żywe użycie. Określony tak, jeden typ puli AMM albo rynek lendingowy z krótką listą aktywów zabezpieczenia zwykle chodzi 10 do 16 tygodni od zamrożonej specyfikacji do zaudytowanego, gotowego na mainnet zestawu kontraktów: rozwój i testy kontraktów, świadomy bezpieczeństwa frontend i integracja portfela, plus okno audytu i naprawy na wierzchu. Tnij zakres z listy aktywów, zanim utniesz zakres z testów albo audytu. Trzy wspierane aktywa i czysty audyt biją piętnaście aktywów i pośpieszny przegląd; szczerze, piętnasty aktyw rzadko decyduje, czy udowodnisz główną tezę.

Produkt DeFi z zerową płynnością to demo, nie produkt. Pula AMM, do której nikt nie deponuje, nie pokazuje realnej ceny, a rynek lendingowy bez depozytów nie ma czego pożyczać. Większość zespołów rozrusza wczesną płynność własnym kapitałem zespołu założycielskiego, wczesnymi partnerami i ograniczonymi w czasie emisjami zachęt, wszystko ujawnione jasno, a nie ujęte jako zwrot, którego ktokolwiek powinien oczekiwać. Doświadczenie portfela decyduje, czy ta płynność zostaje poza pierwszym tygodniem. Większość użytkowników przychodzi przez istniejący portfel przeglądarkowy albo, coraz częściej, dedykowany portfel DeFi jak Exodus. Nasz przewodnik po budowie aplikacji portfela jak Exodus omawia tę stronę stacku. Startuj w ograniczonych etapach: limit depozytów na pierwsze tygodnie, szersze wydanie, gdy kontrakty mają realną historię transakcji, i monitoring przed każdym kamieniem milowym. Traktowanie regulacyjne różni się według jurysdykcji i wciąż się zmienia, więc włącz doradcę, gdy MVP jest jeszcze na desce kreślarskiej. Bezpieczeństwo przenika to tak samo, jak w całym rozwoju blockchain; DeFi tylko podnosi stawkę.